国泰君安期货(国泰君安期货公司手续费标准)

　　短期降准概率下降

　　中国货币政策历来实行多目标制，从最近三次货政报告来看，“配合供给侧改革”已经成为货币政策的核心目标之一。货币政策配合供给侧改革的主要表现是总量上中性适度、结构上精准调控。央行强调需要关注资产负债表效应，认为降准引起的央行负债减少容易引发资产方的外汇储备下降，短期降准概率降低

　　【投资策略】

　　市场博弈价值下降

　　过去一周，市场进入垃圾时间。从核心驱动因素看，在短期“经济不好不坏、流动性不松不紧”的混沌期，政策主线成为决定市场风险偏好的最大变量，但短期对风险偏好的抑制更占上风。

　　目前，市场有从存量博弈进入缩量博弈的趋势。短期来看，在监管趋严、金融去杠杆潜在风险未知下，市场可参与的有效博弈正在减少，建议继续离场观望，等待更有利时机。

　　配置上，首推荐具备业绩超级周期的核心标的，如食品饮料（泸州老窖）、家电（苏泊尔）。其次，高股息确定性板块的受益标的：高速公路（粤高速A）、电力（长江电力）、银行（浦发银行）等。第三，供给侧与国企改革共振的煤炭（西山煤电）、建材（受益：宁夏建材）。

　　主题层面，地方国改正呈现风起云涌之势，相关受益标的（兰生股份），此外，建议关注车联网（高鸿股份），信息安全（四创电子）主题。

　　【行业分析】

　　建材：防水材料是值得投资的“好行业”

　　从投资的角度而言，我们认为防水材料行业是不起眼的“好行业”。并且，对行业和企业的视角不可局限于过往的从产业链景周期波动的逻辑，产业链各环节生态的布局、盈利模式的变迁和品类扩张的企业家精神是企业脱颖而出的核，。

　　投资建议：推荐明显具备领先优势并有望进一步扩大优势的东方雨虹。

　　【公司评级】

　　建议增持建设机械

　　目前国内租赁市场规模巨大，子公司庞源租赁作为绝对龙头，极大受益行业渗透率与集中度的双提升。预计公司将凭借低成本融资渠道持续收购兼并，未来3-5年市占率有望提升10倍。上调2016-18年上市公司EPS为0.29/0.40(+0.05)/0.56(+0.06)元，维持目标价11.6元，增持。